工信部、發(fā)改委和科技部在前期發(fā)布《發(fā)關(guān)于加快石墨烯產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的若干意見(jiàn)》，明確了石墨烯未來(lái)先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)的地位，“石墨烯+”戰(zhàn)略有望提升中國(guó)制造業(yè)在全球的競(jìng)爭(zhēng)力，石墨烯同下游應(yīng)用產(chǎn)業(yè)的結(jié)合將提供豐富的投資機(jī)會(huì)，因此我們將發(fā)布石墨烯行業(yè)系列研究報(bào)告，梳理相關(guān)投資機(jī)會(huì)。第一篇石墨烯報(bào)告主要梳理了石墨烯的技術(shù)專利趨勢(shì)和國(guó)內(nèi)外相關(guān)政策，而本篇報(bào)告主要對(duì)石墨烯初期的應(yīng)用領(lǐng)域展開(kāi)研究，并判斷石墨烯有望在導(dǎo)電添加劑、散熱材料、電容材料等領(lǐng)域率先獲得產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用。目前市場(chǎng)普遍認(rèn)為石墨烯產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用為時(shí)過(guò)早，我們則認(rèn)為石墨烯技術(shù)發(fā)展趨勢(shì)明朗，下游應(yīng)用邏輯逐漸清晰，產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用將會(huì)提速。

核心觀點(diǎn)

石墨烯堪比材料領(lǐng)域的互聯(lián)網(wǎng)，與不同材料、技術(shù)結(jié)合起來(lái)能夠形成具備特殊性能、滿足特定應(yīng)用的新型“材料”。如同“互聯(lián)網(wǎng)+”的發(fā)展趨勢(shì)，“石墨烯+”也有望成為未來(lái)材料領(lǐng)域發(fā)展的一大趨勢(shì)。但由于石墨烯研發(fā)歷史不超過(guò)10 年，現(xiàn)在還處于產(chǎn)業(yè)化初期，規(guī)?；兏镞€未出現(xiàn)。我們建議要特別關(guān)注石墨烯產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用的技術(shù)路線，結(jié)合國(guó)內(nèi)外研發(fā)、應(yīng)用的實(shí)際情況做相應(yīng)投資，并重點(diǎn)關(guān)注有望率先實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用的領(lǐng)域。

石墨烯的發(fā)展可以分為早期、中期和遠(yuǎn)景三個(gè)的階段，目前早期可預(yù)期的應(yīng)用主要集中于鋰電池添加劑、超級(jí)電容電極材料、散熱材料、透明導(dǎo)電膜和金屬基復(fù)合材料等領(lǐng)域。石墨烯產(chǎn)業(yè)早期主要聚焦于學(xué)術(shù)研究和制備石墨烯，中期則強(qiáng)調(diào)工業(yè)化大規(guī)模制備石墨烯以及在下游的應(yīng)用，遠(yuǎn)期則更加注重石墨烯的多功能、更高效、低成本趨勢(shì)。目前，全球石墨烯產(chǎn)業(yè)正處于早期研究向中期應(yīng)用轉(zhuǎn)變的階段。

2016 年或?qū)⒊蔀槭┊a(chǎn)業(yè)化應(yīng)用的關(guān)鍵年，前期石墨烯市場(chǎng)將突破50 億。

2014 年我國(guó)從事石墨烯產(chǎn)業(yè)的企業(yè)已突破千家，石墨烯產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)袌?chǎng)規(guī)模達(dá)到233.3 億元，產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用已在不斷推進(jìn)。而根據(jù)我們對(duì)導(dǎo)電添加劑（8 億）、超級(jí)電容器（2 億）、電子設(shè)備散熱材料（36 億）、透明導(dǎo)電膜以及軍工材料（1 億）市場(chǎng)的估算，石墨烯前期市場(chǎng)空間在50 億以上，未來(lái)導(dǎo)電添加劑市場(chǎng)將突破50 億元，透明導(dǎo)電膜和軍工材料市場(chǎng)空間均在百億以上。

投資建議與投資標(biāo)的

隨著三部委頂層設(shè)計(jì)文件的推出以及相關(guān)技術(shù)的推進(jìn)，石墨烯產(chǎn)業(yè)在我國(guó)未來(lái)發(fā)展中將扮演重要角色。目前石墨烯仍處于產(chǎn)業(yè)發(fā)展的初級(jí)階段，我們判斷石墨烯將在導(dǎo)電添加劑、散熱材料、透明導(dǎo)電膜等領(lǐng)域率先獲得產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用。建議重點(diǎn)關(guān)注中國(guó)寶安(000009，未評(píng)級(jí))、第六元素(831190，未評(píng)級(jí))風(fēng)險(xiǎn)提示

石墨烯規(guī)?；a(chǎn)工藝無(wú)法滿足下游需求；國(guó)內(nèi)石墨烯產(chǎn)業(yè)配套政策不及預(yù)期；替代材料價(jià)格下行，導(dǎo)致新材料性價(jià)比下降。